2021年6月16日，時(shí)代天使科技有限公司（時(shí)代天使，06699.HK）在香港聯(lián)交所主板上市，成為“中國(guó)正畸第一股”。上市公開(kāi)發(fā)售價(jià)為每股173港元，上市首日，其開(kāi)盤(pán)價(jià)400港元，較發(fā)行價(jià)上漲逾131%，盤(pán)中一度漲逾183%。截至當(dāng)日收盤(pán)，時(shí)代天使報(bào)收401港元，漲131.79%，市值664.9億港元。

之所以被稱為“中國(guó)正畸第一股”，與時(shí)代天使的主營(yíng)業(yè)務(wù)密切相關(guān)。官網(wǎng)及招股書(shū)資料顯示，時(shí)代天使成立于2003年，在無(wú)錫成立有制造中心，在上海則建立了運(yùn)營(yíng)中心，其主營(yíng)業(yè)務(wù)是口腔隱形正畸技術(shù)、隱形矯治器生產(chǎn)及銷售。

灼識(shí)咨詢報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)隱形矯治解決方案市場(chǎng)高度集中，按2020年達(dá)成案例計(jì)量，前兩大市場(chǎng)參與者的市場(chǎng)占有率總計(jì)為82.4%，其中時(shí)代天使的市場(chǎng)份額約為41.3%，也就是說(shuō)公司是正畸龍頭，擁有較強(qiáng)的護(hù)城河。

時(shí)代天使受到資本如此追捧，離不開(kāi)其領(lǐng)先的市場(chǎng)地位和穩(wěn)步增長(zhǎng)的盈利能力。據(jù)招股書(shū)顯示，時(shí)代天使于2018年、2019年及2020年，收入分別為4.89億元、6.46億元及8.17億元，2019年收入增速32.22%，2020年增速26.41%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)方面，2018年至2020年分別為0.93億、1.3億和2.27億元，2019年凈利潤(rùn)增速41.11%，2020年增速達(dá)74.77%。毛利率分別為63.8%、64.6%及70.4%?？梢灶A(yù)見(jiàn)，未來(lái)時(shí)代天使的業(yè)績(jī)能力、盈利能力還將持續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額優(yōu)勢(shì)。

• 2003年，時(shí)代天使開(kāi)發(fā)了中國(guó)首例隱形矯治器治療解決方案。
• 2006年，時(shí)代天使標(biāo)準(zhǔn)版獲國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)，成為于中國(guó)獲得專利的首項(xiàng)隱形矯治器治療技術(shù)，并開(kāi)始推出隱形矯治器產(chǎn)品。
• 2007年，時(shí)代天使在北京建立3D打印生產(chǎn)線，此為中國(guó)隱形矯治器的首條3D打印生產(chǎn)線。
• 2010年，時(shí)代天使將制造中心搬至無(wú)錫市，并于2011年建立了中國(guó)首個(gè)及最大的口腔矯治器3D打印基地。
• 2017年，時(shí)代天使建立了第一條自動(dòng)化生產(chǎn)線，這使其能夠快速實(shí)現(xiàn)規(guī)模定制并擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。
  

成立于2013年的時(shí)代天使相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手隱適美更接地氣，其產(chǎn)品性價(jià)比相對(duì)來(lái)說(shuō)更高，在二三線城市下沉的國(guó)內(nèi)口腔市場(chǎng)占了很大的比例，加上多年來(lái)累計(jì)的正畸設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)量也是無(wú)形的競(jìng)爭(zhēng)力，目前時(shí)代天使科技已經(jīng)布局目前最先進(jìn)的第四代3D打印技術(shù)，滿足大規(guī)模生產(chǎn)需求，生產(chǎn)速度比行業(yè)平均快25%~50%。公司計(jì)劃在無(wú)錫建設(shè)創(chuàng)美基地，新的生產(chǎn)設(shè)施全部投入使用后，最終設(shè)計(jì)年產(chǎn)能約為1億個(gè)隱形矯治器，對(duì)應(yīng)患者約100萬(wàn)例。

齒科一直是3D打印觸碰到的一個(gè)很大的應(yīng)用領(lǐng)域，3D打印技術(shù)的發(fā)展為無(wú)托槽隱形矯治技術(shù)的崛起奠定了基礎(chǔ)。整個(gè)隱形牙套的生產(chǎn)流程大致分為“印模-掃描-3D建模-數(shù)字化模擬矯正設(shè)計(jì)-3D打印牙模-牙套加工-清洗消毒”幾大環(huán)節(jié)。3D打印在整個(gè)流程中，主要承擔(dān)著批量定制不同矯正階段牙齒模型的功能。牙齒模型制作后，再利用熱塑成型工藝將透明膜片包裹在模型上，從而制作出適合患者的隱形牙套。

通常，一個(gè)患者需要更換30-40副左右的隱形牙套，通過(guò)對(duì)牙齒持續(xù)形成的輕力，達(dá)到矯正的效果。30-40副隱形牙套意味著需要打印30-40個(gè)矯正牙齒模型，每個(gè)模型之間只有非常細(xì)小的差別。如果采用傳統(tǒng)加工方式，根本無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)為患者量身定做和批量化生產(chǎn)矯正模型。3D打印作為一種數(shù)字化成型技術(shù)，能將任何數(shù)字化的設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)化為實(shí)物，而3D打印技術(shù)恰恰滿足了個(gè)性化和批量生產(chǎn)這兩種條件?？梢哉f(shuō)，隱形牙套是一個(gè)因3D打印而生的行業(yè)。

如今3D打印技術(shù)正在解決隱形矯治領(lǐng)域“批量化”和“定制化”的問(wèn)題，隨著中國(guó)正畸市場(chǎng)的逐年增長(zhǎng)，預(yù)期按零售銷售收入計(jì)于2030年將達(dá)到296億美元，相信3d打印技術(shù)也會(huì)在這領(lǐng)域得到真正的“用武之地”；同時(shí)又能推動(dòng)3D打印打印行業(yè)在其他細(xì)分領(lǐng)域的發(fā)展，如今3d打印猛如虎，我們期待它下一個(gè)獵物的登場(chǎng)。

2021年6月16日，時(shí)代天使科技有限公司（時(shí)代天使，06699.HK）在香港聯(lián)交所主板上市，成為“中國(guó)正畸第一股”。上市公開(kāi)發(fā)售價(jià)為每股173港元，上市首日，其開(kāi)盤(pán)價(jià)400港元，較發(fā)行價(jià)上漲逾131%，盤(pán)中一度漲逾183%。截至當(dāng)日收盤(pán)，時(shí)代天使報(bào)收401港元，漲131.79%，市值664.9億港元。

之所以被稱為“中國(guó)正畸第一股”，與時(shí)代天使的主營(yíng)業(yè)務(wù)密切相關(guān)。官網(wǎng)及招股書(shū)資料顯示，時(shí)代天使成立于2003年，在無(wú)錫成立有制造中心，在上海則建立了運(yùn)營(yíng)中心，其主營(yíng)業(yè)務(wù)是口腔隱形正畸技術(shù)、隱形矯治器生產(chǎn)及銷售。

灼識(shí)咨詢報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)隱形矯治解決方案市場(chǎng)高度集中，按2020年達(dá)成案例計(jì)量，前兩大市場(chǎng)參與者的市場(chǎng)占有率總計(jì)為82.4%，其中時(shí)代天使的市場(chǎng)份額約為41.3%，也就是說(shuō)公司是正畸龍頭，擁有較強(qiáng)的護(hù)城河。

時(shí)代天使受到資本如此追捧，離不開(kāi)其領(lǐng)先的市場(chǎng)地位和穩(wěn)步增長(zhǎng)的盈利能力。據(jù)招股書(shū)顯示，時(shí)代天使于2018年、2019年及2020年，收入分別為4.89億元、6.46億元及8.17億元，2019年收入增速32.22%，2020年增速26.41%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)方面，2018年至2020年分別為0.93億、1.3億和2.27億元，2019年凈利潤(rùn)增速41.11%，2020年增速達(dá)74.77%。毛利率分別為63.8%、64.6%及70.4%?？梢灶A(yù)見(jiàn)，未來(lái)時(shí)代天使的業(yè)績(jī)能力、盈利能力還將持續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額優(yōu)勢(shì)。

• 2003年，時(shí)代天使開(kāi)發(fā)了中國(guó)首例隱形矯治器治療解決方案。
• 2006年，時(shí)代天使標(biāo)準(zhǔn)版獲國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)，成為于中國(guó)獲得專利的首項(xiàng)隱形矯治器治療技術(shù)，并開(kāi)始推出隱形矯治器產(chǎn)品。
• 2007年，時(shí)代天使在北京建立3D打印生產(chǎn)線，此為中國(guó)隱形矯治器的首條3D打印生產(chǎn)線。
• 2010年，時(shí)代天使將制造中心搬至無(wú)錫市，并于2011年建立了中國(guó)首個(gè)及最大的口腔矯治器3D打印基地。
• 2017年，時(shí)代天使建立了第一條自動(dòng)化生產(chǎn)線，這使其能夠快速實(shí)現(xiàn)規(guī)模定制并擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。
  

成立于2013年的時(shí)代天使相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手隱適美更接地氣，其產(chǎn)品性價(jià)比相對(duì)來(lái)說(shuō)更高，在二三線城市下沉的國(guó)內(nèi)口腔市場(chǎng)占了很大的比例，加上多年來(lái)累計(jì)的正畸設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)量也是無(wú)形的競(jìng)爭(zhēng)力，目前時(shí)代天使科技已經(jīng)布局目前最先進(jìn)的第四代3D打印技術(shù)，滿足大規(guī)模生產(chǎn)需求，生產(chǎn)速度比行業(yè)平均快25%~50%。公司計(jì)劃在無(wú)錫建設(shè)創(chuàng)美基地，新的生產(chǎn)設(shè)施全部投入使用后，最終設(shè)計(jì)年產(chǎn)能約為1億個(gè)隱形矯治器，對(duì)應(yīng)患者約100萬(wàn)例。

齒科一直是3D打印觸碰到的一個(gè)很大的應(yīng)用領(lǐng)域，3D打印技術(shù)的發(fā)展為無(wú)托槽隱形矯治技術(shù)的崛起奠定了基礎(chǔ)。整個(gè)隱形牙套的生產(chǎn)流程大致分為“印模-掃描-3D建模-數(shù)字化模擬矯正設(shè)計(jì)-3D打印牙模-牙套加工-清洗消毒”幾大環(huán)節(jié)。3D打印在整個(gè)流程中，主要承擔(dān)著批量定制不同矯正階段牙齒模型的功能。牙齒模型制作后，再利用熱塑成型工藝將透明膜片包裹在模型上，從而制作出適合患者的隱形牙套。

通常，一個(gè)患者需要更換30-40副左右的隱形牙套，通過(guò)對(duì)牙齒持續(xù)形成的輕力，達(dá)到矯正的效果。30-40副隱形牙套意味著需要打印30-40個(gè)矯正牙齒模型，每個(gè)模型之間只有非常細(xì)小的差別。如果采用傳統(tǒng)加工方式，根本無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)為患者量身定做和批量化生產(chǎn)矯正模型。3D打印作為一種數(shù)字化成型技術(shù)，能將任何數(shù)字化的設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)化為實(shí)物，而3D打印技術(shù)恰恰滿足了個(gè)性化和批量生產(chǎn)這兩種條件?？梢哉f(shuō)，隱形牙套是一個(gè)因3D打印而生的行業(yè)。

如今3D打印技術(shù)正在解決隱形矯治領(lǐng)域“批量化”和“定制化”的問(wèn)題，隨著中國(guó)正畸市場(chǎng)的逐年增長(zhǎng)，預(yù)期按零售銷售收入計(jì)于2030年將達(dá)到296億美元，相信3d打印技術(shù)也會(huì)在這領(lǐng)域得到真正的“用武之地”；同時(shí)又能推動(dòng)3D打印打印行業(yè)在其他細(xì)分領(lǐng)域的發(fā)展，如今3d打印猛如虎，我們期待它下一個(gè)獵物的登場(chǎng)。